隨著上市銀行2012年年報(bào)披露的推進(jìn),我們梳理了各家銀行今年以來(lái)的業(yè)績(jī)指標(biāo)情況,嘗試著分析和研究各家銀行運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)和可能的發(fā)展方向。我們的銀行年報(bào)分析將根據(jù)銀行規(guī)模的大小分為大型國(guó)有銀行篇,中型股份制商業(yè)銀行篇以及中小型商業(yè)銀行篇。本篇報(bào)告作為年報(bào)分析的第三篇將主要分析市場(chǎng)最為關(guān)注的中型股份制商業(yè)銀行的情況。
    中型股份制商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)仍然是以凈利息收入為主,但非利息收入成長(zhǎng)將成為差異化發(fā)展的關(guān)鍵。股份制銀行非息收入下半年出現(xiàn)回暖,卡類、結(jié)算、托管等業(yè)務(wù)出現(xiàn)普遍的積極增長(zhǎng)。民生銀行（600016）擁有最高的非利息收入占比,其商貸通業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型使得其非利息收入的獲取呈現(xiàn)了多元化的趨勢(shì),同時(shí)招商銀行（600036）的財(cái)富管理、興業(yè)銀行（601166）的同業(yè)業(yè)務(wù)也使得差異化競(jìng)爭(zhēng)的中型股份制銀行業(yè)異彩紛呈。
    通過(guò)分析中型股份制商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)情況,我們可以看出規(guī)模是拉動(dòng)中型股份制商業(yè)銀行業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的重要原因,而息差負(fù)向貢獻(xiàn)逐步體現(xiàn)。分析了各行的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素后,我們發(fā)現(xiàn)非信貸類資產(chǎn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)積極,而中型股份制銀行也都不同程度出現(xiàn)了以量補(bǔ)價(jià)的趨勢(shì)。
　  在非利息收入方面,各家銀行的增長(zhǎng)在下半年有所回升。在非利息收入中,手續(xù)費(fèi)凈收入的成長(zhǎng)是我們最為關(guān)心的。通過(guò)比較和分析,中型股份制商業(yè)銀行的手續(xù)費(fèi)收入基本保持了20%以上的增長(zhǎng)。我們認(rèn)為在監(jiān)管不利影響消退以及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)下,非息收入增長(zhǎng)趨勢(shì)將持續(xù)。
　  在營(yíng)業(yè)稅和業(yè)務(wù)管理費(fèi)用支出方面,各家銀行都明顯加強(qiáng)了控制。已經(jīng)披露了年報(bào)的中型股份制在費(fèi)用管理方面都明顯加強(qiáng)了控制,成本收入比都呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì),分母中非信貸資產(chǎn)的擴(kuò)張以及管理能力的提升是主要影響因素。
　  各家銀行的資產(chǎn)減值費(fèi)用也實(shí)施一定的逆周期政策,資本積累的壓力明顯。在我們分析的7家中型股份制商業(yè)銀行中,6家銀行的撥貸比實(shí)現(xiàn)了提升,體現(xiàn)了銀行業(yè)對(duì)目前撥備政策與資本積累的平衡,以及業(yè)績(jī)管理的意愿,而中信、興業(yè)仍然明顯提高撥貸比,蘊(yùn)含了業(yè)績(jī)管理的傾向。
　  在分析了各家商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)后,我們更加確信在此前一系列報(bào)告中所強(qiáng)調(diào)的中型股份制商業(yè)銀行將出現(xiàn)走勢(shì)分化的特征。我們維持對(duì)興業(yè)銀行、民生銀行的推薦評(píng)級(jí),積極跟蹤招商銀行再融資的進(jìn)展?fàn)顩r。

 

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